【王牌说市】||财经观察：经济下行压力依然重，财税金融改革双驱动
时间:2019-04-10来源:王牌智库 作者:acebm 点击:
次
2018年，在以习近平总书记为核心的党中央坚强领导下，经济运行在合理区间，实现了经济社会大局和谐稳定。王牌智库基于《2018年国民经济和社会发展统计公报》（以下简称“统计公报”），结合2019年《政府工作报告》，对重点领域进行财经解读。
王牌观点一：消费对经济增长的核心带动力进一步凸显，服务业成为县域经济的必然布局
《统计公报》指出，2018年国内生产总值900309亿元，比上年增长6.6%。最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为76.2%，资本形成总额的贡献率为32.4%，货物和服务净出口的贡献率为-8.6%。
从统计数据来看，2018年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为76.2%，2018年国务院出台了多个文件，如国务院办公厅出台的《完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年）》，其主要目的就是促消费，因为消费对经济增长的核心作用进一步凸显。王牌智库认为，健康、养老、医疗、文化等服务消费，仍然是当前乃至今后一段时间经济工作的重点，此类行业也将成为未来县域主政者招商引资的重要工作。
其次，服务消费成为了拉动消费增长的主力军。2018年全国居民恩格尔系数为28.4%，较2017年进一步降低，恩格尔系数的降低一方面意味着居民用于食品的支出降低，另一方面也意味着消费者消费能力的增加。2018年服务消费占居民消费支出的比重达到了49.5%，已经接近一半。王牌智库认为，随着我国经济朝着高质量发展的成功转轨，居民消费观念已经发生变化，已从温饱型型消费，向“吃、穿、用、行”为一体的享受型型消费过渡，未来县域经济布局现代服务业将成为必然。
王牌观点二：老龄化进一步加深，大健康产业已成为投资热点
《统计公报》指出，2018年末全国大陆总人口139538万人，比上年末增加530万人，其中0-15岁的少年儿童人数为24860万人，占比17.8%，60周岁以上的老年人，24949万人，占比17.9%，首次出现老年人口超过少年儿童。与2017年末相比，16-59岁劳动年龄人口减少470万人，60岁及以上人口增加859万人，劳动年龄人口数量连续七年下降，老龄化程度进一步加深。
同时，2019年《政府工作报告》指出，要大力发展养老特别是社区养老服务业，新建居住区应配套建设社区养老服务设施，改革完善医养结合政策。
王牌智库认为，随着我国老龄化进程的进一步深入，我国的养老服务需求将不断攀升，同时国家对养老行业的政策支持力度也将逐步加大，大健康产业未来将面临政策扶持和市场需求旺盛双利好。同时，在互联网的高速发展下，智慧养老将成为未来养老产业全面升级的新引擎。
王牌观点三：财政收支缺口不断扩大，地方政府更需精打细算
《统计公报》指出，2018年全国一般公共预算收入183352亿元，比上年增长6.2%；一般公共预算支出220906亿元，同比增长8.7%。根据历史数据显示，我国财政收支差额在2014-2018年间不断扩大。
根据历年政府工作报告，2016年和2017年我国财政预算赤字率均为3%，2018年下调至2.6%，2019年赤字率拟按2.8%安排，比去年预算提高0.2个百分点。
同时，2019年《政府工作报告》指出，要实施更大规模的减税降费，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，确保主要行业税负明显降低，保持6%一档的税率不变，下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例，各地可降至16%。全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元，财政收支缺口将会明显扩大，赤字规模和赤字率上调势在必行。
王牌智库认为，一方面国内外严峻复杂的经济形势加大经济下行压力，另一方面政府大幅度减税降费和增加基建投资，两方面因素将导致2019年我国财政收支缺口扩大，预计今年我国财政支出的增速仍旧会高于财政收入，地方政府需要更加精打细算了。
王牌观点四：货币政策保持松紧适度，民营企业成为支持重点
《统计公报》指出，2018年末广义货币供应量（M2）余额182.7万亿元，比上年末增长8.1%；狭义货币供应量（M1）余额55.2万亿元，增长1.5%；流通中货币（M0）余额7.3万亿元，增长3.6%。
2019年《政府工作报告》指出，稳健的货币政策要保持松紧适度，广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配，以更好满足经济运行保持在合理区间的需要。根据历史数据显示，M2与GDP增速已逐渐趋于匹配。
根据中国人民银行最新数据显示，2019年1月新增人民币贷款3.23万亿，较去年同期多增3300亿，增幅不算大但是已经趋于积极。当前单月信贷增速提升但增速并不很高，M1增速甚至降到0.4%为20年低点，当前信贷数据虽然称不上大幅增长，但已经出现明显转变，金融状况逐渐改善。
王牌智库认为，未来金融支持力度仍需要增大，市场流动性有望保持合理充裕，货币供应量增速也将加快。货币政策将重点支持民企和小微企业，实现“精准滴灌”，有效缓解实体经济融资难融资贵的困境，防范化解金融风险。
王牌观点五：地方专项债将继续扩容，合理利用有限额度成为政府的必修课
经第十三届全国人民代表大会第一次会议审议批准，2018年全国地方政府债务限额为209974.30亿元。其中，一般债务限额123789.22亿元，专项债务限额86185.08亿元。根据中国人民银行数据显示，地方政府专项债限额从2015年的60801.9亿元上升至2018年的86185.08亿元，累计上涨41.75%。
2019年《政府工作报告》指出，今年拟安排地方政府专项债券2.15万亿元，比去年增加8000亿元，为重点项目建设提供资金支持，也为更好防范化解地方政府债务风险创造条件。
此前，十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议决定在2019年3月全国人民代表大会批准当年地方政府债务限额之前，授权国务院提前下达2019年地方政府新增一般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元，合计13900亿元。
王牌智库认为，根据国家2019年以来的一系列政策措施显示，地方政府专项债将在2019年大幅度增加，其主要投资领域为公路、城市轨道交通、水利、环保防污、棚户区改造等重大基建工程。目前多地一批重大项目已经集中开工。例如，2月28日，2019年浙江省第一批扩大有效投资重大项目集中开工活动举行，共有600个项目参加活动，总投资达到7539亿元，2019年计划投资1509亿元；贵州省补短板强基础项目集中开工仪式于2月25日举行，项目共有240个，总投资838亿元。这些项目重点朝准脱贫攻坚、交通、水利、生态环保、城市基础设施、教育卫生等公共服务和信息基础设施等领域精准发力。
因此，未来各省市地方政府和融资平台公司应积极主动且合理利用地方政府专项债，拓展融资渠道，妥善解决融资平台到期债务问题，为“半拉子”工程找到所需要的资金。
王牌观点六：民营企业政策不会变，地方政府应激活民间资本活力
2019年3月4日，李克强总理参加全国政协十三届二次会议民建、工商联界委员联组会时指出，“有人担心民营企业政策是不是有变？我在这里重申：没有变，也不可能变！”
2019年《政府工作报告》在缓解民营企业融资困难方面提出了多项具体措施，包括“改革完善货币信贷投放机制，引导金融机构扩大信贷投放、降低贷款成本”，“加大对中小银行定向降准力度，释放的资金全部用于民营和小微企业贷款”，“今年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上”等。政府对缓解民营企业融资难融资贵的问题，其力度空前之大，不仅要求加大定向降准力度，同时还明确要求对小微企业贷款增长速度。
王牌智库认为，国家对民营企业扶持力度将逐渐加大，地方政府在“节流”的同时应积极吸纳民间资本，与民间资本建立良好的合作关系，例如通过产业基金投资模式，一方面积极响应国家政策，另一方面缓解地方政府资金紧张局面。
王牌智库认为，2019年我国仍将面临经济下行压力，国家将采取积极的财政政策和稳健的货币政策，双轮驱动推进我国经济平稳发展。同时，国家加大减税降费力度，政府财政收入相应减少，2019年地方政府将继续面临财政吃紧的局面，因此，地方政府首先要大力发展现代服务产业，尤其是大健康产业，以产业带动地区经济增长；其次要创新融资方式，拓展融资渠道，在有效利用政府资金的同时扩大民间资本的融入。
王牌说城
